El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, responde preguntas de los periodistas durante una conferencia de prensa tras la publicaci\u00f3n de la decisi\u00f3n pol\u00edtica de la Reserva Federal de dejar las tasas de inter\u00e9s sin cambios, en la Reserva Federal en Washington, Estados Unidos, el 20 de septiembre de 2023.<\/p>\n
Evelyn Hockstein | Reuters<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
La USB espera que Reserva Federal de EE.UU.<\/a> recortar las tasas de inter\u00e9s hasta en 275 puntos b\u00e1sicos en 2024, casi cuatro veces el consenso del mercado, a medida que la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo se acerca a la recesi\u00f3n.<\/p>\n En su perspectiva 2024-2026 para la econom\u00eda estadounidense, publicada el lunes, el banco suizo dijo que a pesar de la resiliencia econ\u00f3mica hasta 2023, muchos de los mismos vientos en contra y riesgos persisten. Mientras tanto, los economistas del banco sugirieron que \"en 2024 continuar\u00e1n menos apoyos al crecimiento que permitieron superar esos obst\u00e1culos en 2023″.<\/p>\n UBS espera que la desinflaci\u00f3n y el aumento del desempleo debiliten la producci\u00f3n econ\u00f3mica en 2024, lo que llevar\u00e1 al Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto a recortar las tasas \"primero para evitar que la tasa de fondos nominales se vuelva cada vez m\u00e1s restrictiva a medida que cae la inflaci\u00f3n, y m\u00e1s adelante en el a\u00f1o para frenar el debilitamiento econ\u00f3mico\".<\/p>\n Entre marzo de 2022 y julio de 2023, el FOMC promulg\u00f3 una serie de 11 subidas de tipos para llevar el tipo de los fondos federales de un rango objetivo de 0,25%-0,5% a 5,25%-5,5%.<\/p>\n Desde entonces, el banco central se ha mantenido en ese nivel, lo que ha llevado a los mercados a concluir en su mayor\u00eda que las tasas han alcanzado su punto m\u00e1ximo y a comenzar a especular sobre el momento y la escala de futuros recortes.<\/p>\n Sin embargo, El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo la semana pasada que \"no estaba seguro\"<\/a> el FOMC a\u00fan hab\u00eda hecho lo suficiente para que la inflaci\u00f3n regresara de manera sostenible a su objetivo del 2%.<\/p>\n<\/div>\n La UBS se\u00f1al\u00f3 que a pesar del ciclo de aumento de tasas m\u00e1s agresivo desde la d\u00e9cada de 1980, el PIB real se expandi\u00f3 un 2,9% durante el a\u00f1o hasta el final del tercer trimestre. Sin embargo, los rendimientos han aumentado y los mercados burs\u00e1tiles se han visto bajo presi\u00f3n desde la reuni\u00f3n del FOMC de septiembre. El banco cree que esto ha renovado las preocupaciones sobre el crecimiento y muestra que la econom\u00eda \"a\u00fan no est\u00e1 fuera de peligro\".<\/p>\n \"La expansi\u00f3n soporta el peso cada vez mayor de los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos. Los est\u00e1ndares de cr\u00e9dito y de pr\u00e9stamo parecen endurecerse m\u00e1s all\u00e1 de una simple revisi\u00f3n de precios. Los ingresos del mercado laboral se siguen revisando a la baja, en t\u00e9rminos netos, con el tiempo\", destac\u00f3 la UBS.<\/p>\n \"Seg\u00fan nuestras estimaciones, el gasto en la econom\u00eda parece elevado en relaci\u00f3n con el ingreso, impulsado por el est\u00edmulo fiscal y mantenido en ese nivel por el exceso de ahorro\".<\/p>\n El banco estima que la presi\u00f3n al alza sobre el crecimiento derivada del impulso fiscal en 2023 se desvanecer\u00e1 el pr\u00f3ximo a\u00f1o, mientras que los ahorros de los hogares se est\u00e1n \"disminuyendo\" y los balances parecen menos s\u00f3lidos.<\/p>\n \"Adem\u00e1s, si la econom\u00eda no se desacelera sustancialmente, dudamos que el FOMC restablezca la estabilidad de precios. 2023 tuvo mejores resultados porque muchos de estos riesgos no se materializaron. Sin embargo, eso no significa que hayan sido eliminados\", dijo la UBS.<\/p>\n<\/div>\n \"En nuestra opini\u00f3n, el sector privado parece menos aislado de las subidas de tipos del FOMC el pr\u00f3ximo a\u00f1o. De cara al futuro, esperamos un crecimiento sustancialmente m\u00e1s lento en 2024, una tasa de desempleo en aumento y reducciones significativas en la tasa de los fondos federales, con el rango objetivo poniendo fin al a\u00f1o entre 2,50% y 2,75%.\"<\/p>\n UBS espera que la econom\u00eda se contraiga medio punto porcentual a mediados del pr\u00f3ximo a\u00f1o, con un crecimiento anual del PIB cayendo a s\u00f3lo el 0,3% en 2024 y un desempleo aumentando a casi el 5% para finales de a\u00f1o.<\/p>\n \"Con ese impulso desinflacionario adicional, esperamos que la flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria el pr\u00f3ximo a\u00f1o impulse la recuperaci\u00f3n en 2025, impulsando el crecimiento del PIB nuevamente a aproximadamente 2,5%, limitando el pico de la tasa de desempleo al 5,2% a principios de 2025. Prevemos cierta desaceleraci\u00f3n en 2026, en parte debido a la consolidaci\u00f3n fiscal proyectada\", dijeron los economistas del banco.<\/p>\n Arend Kapteyn, jefe global de investigaci\u00f3n econ\u00f3mica y estrat\u00e9gica de UBS, dijo a CNBC el martes que las condiciones iniciales son \"mucho peores ahora que hace 12 meses\", particularmente en la forma de la \"hist\u00f3ricamente grande\" cantidad de cr\u00e9dito que se est\u00e1 retirando del Econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n \"El impulso crediticio est\u00e1 ahora en su peor nivel desde la crisis financiera global; creemos que lo estamos viendo en los datos. Hay compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes en Estados Unidos, que es un buen precursor de los despidos, por lo que los m\u00e1rgenes estadounidenses est\u00e1n por debajo de m\u00e1s presi\u00f3n sobre la econom\u00eda en su conjunto que en Europa, por ejemplo, lo cual es sorprendente\", dijo a Joumanna Bercetche de CNBC al margen de la Conferencia Europea de la UBS.<\/p>\n<\/div>\n Mientras tanto, las n\u00f3minas privadas excluida la atenci\u00f3n sanitaria est\u00e1n creciendo casi a cero y parte del est\u00edmulo fiscal de 2023 est\u00e1 en marcha, se\u00f1al\u00f3 Kapteyn, reiterando tambi\u00e9n la \"enorme brecha\" entre los ingresos reales y el gasto, lo que significa que hay \"mucho m\u00e1s margen para eso\". \"El gasto caer\u00e1 hacia esos niveles de ingresos\".<\/p>\n \"La respuesta que tiene entonces la gente es: 'bueno, \u00bfpor qu\u00e9 los niveles de ingresos no aumentan, si la inflaci\u00f3n est\u00e1 cayendo y los ingresos reales disponibles deber\u00edan estar mejorando?' Pero en EE.UU. el servicio de la deuda de los hogares est\u00e1 aumentando ahora m\u00e1s r\u00e1pido que el crecimiento del ingreso real, por lo que b\u00e1sicamente pensamos que hay suficiente all\u00ed para tener algunos trimestres negativos a mediados del pr\u00f3ximo a\u00f1o\", argument\u00f3 Kapteyn.<\/p>\n En muchas econom\u00edas, una recesi\u00f3n se caracteriza por dos trimestres consecutivos de contracci\u00f3n del PIB real. En los EE. UU., el Comit\u00e9 de Fechado del Ciclo Econ\u00f3mico de la Oficina Nacional de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica define una recesi\u00f3n<\/a> como \"una disminuci\u00f3n significativa de la actividad econ\u00f3mica que se extiende por toda la econom\u00eda y que dura m\u00e1s de unos pocos meses\". Esto tiene en cuenta una evaluaci\u00f3n hol\u00edstica del mercado laboral, el gasto de los consumidores y las empresas, la producci\u00f3n industrial y los ingresos.<\/p>\n Las perspectivas de la UBS tanto sobre los tipos como sobre el crecimiento est\u00e1n muy por debajo del consenso del mercado. Proyectos de Goldman Sachs La econom\u00eda estadounidense se expandir\u00e1 un 2,1% en 2024.<\/a>superando a otros mercados desarrollados.<\/p>\n Kamakshya Trivedi, jefe de estrategia global de divisas, tasas y mercados emergentes de Goldman Sachs, dijo a CNBC el lunes que el gigante de Wall Street estaba \"bastante confiado\" en las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos.<\/p>\n \"El crecimiento de los ingresos reales parece bastante firme y creemos que seguir\u00e1 si\u00e9ndolo. Creemos que el ciclo industrial mundial, que atraves\u00f3 una racha bastante d\u00e9bil este a\u00f1o, est\u00e1 mostrando algunos signos de tocar fondo, incluso en partes de Asia, por lo que nos sentimos bastante seguros de ello\", dijo a CNBC \"Caja Squawk Europa<\/a>\".<\/p>\n Trivedi a\u00f1adi\u00f3 que a medida que la inflaci\u00f3n regrese gradualmente a su objetivo, la pol\u00edtica monetaria podr\u00eda volverse un poco m\u00e1s acomodaticia, se\u00f1alando algunos recientes comentarios moderados de los funcionarios de la Reserva Federal.<\/p>\n \"Creo que esa combinaci\u00f3n de cosas (la disminuci\u00f3n del lastre de la pol\u00edtica, un ciclo industrial m\u00e1s fuerte y un crecimiento del ingreso real) nos hace tener bastante confianza en que la Reserva Federal puede mantenerse en este punto muerto\", concluy\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"\"Estoy](\"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/107332715-16998744311699874428-32007491710-1080pnbcnews.jpg?v=1699874430&w=750&h=422&vtcrop=y\")
![\"La](\"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/107332005-16996095311699609528-31963515238-1080pnbcnews.jpg?v=1699609530&w=750&h=422&vtcrop=y\")
El peor impulso crediticio desde la crisis financiera<\/h3>\n
![\"Es](\"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/107332302-16996407501699640747-31968851938-1080pnbcnews.jpg?v=1699640749&w=750&h=422&vtcrop=y\")
Goldman \"bastante confiado\" en las perspectivas de crecimiento de EE.UU.<\/h3>\n