\n
![](\"https:\/\/imagenes.elpais.com\/resizer\/ZoNsUmJOc4CaZ1NONOULzpsXcAc=\/arc-anglerfish-eu-central-1-prod-prisa\/public\/MS4YMAPQF6E4MSJNPLDXB5QJEM.jpg\")
<\/p>\n [ad_1]
\n<\/p>\n
En los \u00faltimos d\u00edas de noviembre, Mientras la disputa por la presidencia del Banco Europeo de Inversiones (BEI)<\/a> entre la que ser\u00e1 su pr\u00f3xima jefa, Nadia Calvi\u00f1o, y su principal rival, Margrethe Vestager, captaba toda la atenci\u00f3n, en Luxemburgo, donde est\u00e1 la sede de la entidad, se publicaban dos documentos clave. Ambos explican por d\u00f3nde ir\u00e1 la estrategia del banco en el futuro pr\u00f3ximo: uno revisa y eval\u00faa la hoja de ruta que se aprob\u00f3 en 2021<\/a> para lograr que cuatro a\u00f1os despu\u00e9s al menos el 50% de sus cr\u00e9ditos financieros actividades encaminadas a evitar el cambio clim\u00e1tico e impulsar el crecimiento sostenible; el otro despliega su papel de brazo financiero en los planos geopol\u00edticos de la UE<\/a>. Y ah\u00ed, una vez tras otra, aparece la palabra Ucrania<\/i>en cuya reconstrucci\u00f3n la UE y el propio BEI \u201ctendr\u00e1n un reto may\u00fasculo\u201d.<\/p>\n Leer y estudiar estos dos papeles ser\u00e1, probablemente, una de las tareas de Calvi\u00f1o al frente del banco<\/a>. Ella parece que lo tiene claro. \u201cTiene que desempe\u00f1ar un papel m\u00e1s importante (…) para lograr una transici\u00f3n tecnol\u00f3gica, ecol\u00f3gica y digital justa y proteger nuestra autonom\u00eda estrat\u00e9gica en un contexto de tensiones geopol\u00edticas\u201d, explica la todav\u00eda vicepresidenta primera del Gobierno espa\u00f1ol en la carta que envi\u00f3 a los gobernadores del banco el pasado 10 de agosto, cuando presentaron su candidatura. No dice mucho m\u00e1s. Son tres p\u00e1ginas destinadas a defender su perfil, si bien, antes desvela estas l\u00edneas b\u00e1sicas sobre su plan para una entidad creada en 1958 para financiar al deprimido sur de Italia y que hoy da pr\u00e9stamos en 170 pa\u00edses.<\/p>\n Gusta bastante en las instituciones europeas presumir de que este banco p\u00fablico comunitario es la mayor entidad financiera multilateral del mundo por volumen de activos. Estos se acercan a los 550.000 millones de euros, bastante m\u00e1s que los 336.000 millones de d\u00f3lares (312.000 millones de euros) del Banco Mundial. Aunque hay una diferencia fundamental: el primer cliente destacado del Banco Mundial son los pa\u00edses africanos; en cambio, casi el 90% del dinero prestado por la entidad europea va a pa\u00edses o empresas del rico primer mundo.<\/p>\n Espa\u00f1a destaca entre estos \u00faltimos. Es el pa\u00eds que tiene m\u00e1s pr\u00e9stamos vivos concedidos, 75.000 millones, una cantidad que supera de largo todo el dinero que prest\u00f3 el BEI a lo largo de 2022 (65.000 millones)<\/a>. La relaci\u00f3n con la entidad de Luxemburgo se estrechar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s, y no solo por Calvi\u00f1o. El plan de recuperaci\u00f3n contempla que esta organizaci\u00f3n gestione unos 20.000 millones de euros para dar cr\u00e9ditos a las comunidades aut\u00f3nomas<\/a>.<\/p>\n Cuando se lanz\u00f3 la carrera para suceder al alem\u00e1n Werner Hoyer<\/a>, todos los ojos miraban a Berl\u00edn y Par\u00eds para averiguar a qu\u00e9 candidato apoyaban. Los augures escrutaban las palabras sobre el BEI de sus ministros de Finanzas, Christian Lindner y Bruno Le Maire, respectivamente, para adivinar a qui\u00e9n apoyaban. Decepcionaron, aunque dejaron claro qu\u00e9 le ped\u00edan ellos a los aspirantes. El alem\u00e1n, que la entidad mantuviera las m\u00e1ximas calificaciones financieras de los mercados, la llamada triple A. Tambi\u00e9n mantiene unos indicadores de solvencia que superan con mucho los de los bancos comerciales, por ejemplo, el CET1 (el capital de mayor solvencia) es del 35%, muy por encima del 10,7% que pide el BCE a las entidades que supervisa.<\/p>\n Esas calificaciones le permiten acudir a financiarse a los mercados y hacerlo a precios muy bajos porque quienes compran sus bonos entienden que se arriesgan muy poco. A esto se uno que el BEI no tiene \u00e1nimo de lucro y, por tanto, aplica m\u00e1rgenes de ganancia bajos a sus cr\u00e9ditos. De hecho, sus beneficios son bajos para la cantidad de activos que tiene: 2.366 millones, una rentabilidad de apenas el 0,43%. La primera consecuencia es que este banco puede dar pr\u00e9stamos baratos para impulsar el desarrollo. Y esta ser\u00eda una primera ventaja para sus principales clientes, los Estados miembros de la UE, que son tambi\u00e9n sus \u00fanicos accionistas. Hay otra: al no repartir dividendos y dedicarlos a fondos propios, sus due\u00f1os no tienen que aportar mucho capital. Solo han puesto 22.190 millones de los casi 250.000 que tienen suscritos.<\/p>\n Pero esta retah\u00edla de n\u00fameros da paso, y al mismo tiempo explica, las cr\u00edticas a la gesti\u00f3n de la entidad por exceso de prudencia y no arriesgar m\u00e1s en su actividad. Los proyectos en los que ponen dinero tienen que ser s\u00f3lidos, mucho, tanto como las variadas infraestructuras que financian (hospitales<\/a>, trenes<\/a>, l\u00edneas de ferrocarril<\/a>, estaciones<\/a>, parques e\u00f3licos<\/a> oh canalizaciones y depuradoras de agua<\/a>). Solo as\u00ed se explica que con un margen de rentabilidad tan bajo siempre tendr\u00e1 beneficios. \u201cEs m\u00e1s un fondo de pensiones que un banco\u201d, ironiza un antiguo funcionario de la Comisi\u00f3n Europea. \u201cLa triple A es una obsesi\u00f3n\u201d, apunta con tono jocoso otro observador cercano de las instituciones financieras de la UE.<\/p>\n La entidad sabe que estas cr\u00edticas la acompa\u00f1an y trata de contrarrestarlas poniendo ejemplos de algunos proyectos que ha financiado, como un pr\u00e9stamo concedido en Cerde\u00f1a para una tecnolog\u00eda de licuaci\u00f3n de di\u00f3xido de carbono para su almacenamiento posterior. Tambi\u00e9n le gusta destacar que dio pr\u00e9stamos para vacunas contra la covid-19. Por ejemplo, un cr\u00e9dito de 100 millones para Biontech<\/a>la empresa alemana que est\u00e1 detr\u00e1s de la vacuna de Pfizer, y otra de 45 millones para Hypra, la espa\u00f1ola.<\/p>\n El nombre del BEI suele sonar en Bruselas cuando llegan las crisis. Se piensa en \u00e9l como una herramienta a potenciar para amortiguar el golpe de una recesi\u00f3n. Luego, como tantas veces, se diluy\u00f3. Fue, por ejemplo, la primera idea de algunos ante el impacto de la covid-19. Despu\u00e9s se cre\u00f3 el Fondo de Recuperaci\u00f3n. Ahora, en cambio, se piensa en la entidad para algo mucho m\u00e1s adecuado a lo que es su fin de financiaci\u00f3n del desarrollo econ\u00f3mico.<\/p>\n Las condiciones para que la instituci\u00f3n que va a presidir la a\u00fan ministra de Econom\u00eda juegue un papel protagonista ya est\u00e1n puestas. Las necesidades de financiaci\u00f3n en las transiciones digitales y energ\u00e9ticas van a ser inteligentes. La Comisi\u00f3n Europea cifra que la UE necesitar\u00e1 620.000 millones al a\u00f1o. Despu\u00e9s de citar las transiciones gemelas, el eurodiputado socialista espa\u00f1ol Jon\u00e1s Fern\u00e1ndez le pone al BEI los deberes de apoyar no solo a Ucrania, sino tambi\u00e9n a pa\u00edses en los que el continente debe reforzar sus intereses estrat\u00e9gicos: \u201cPuede usar su capacidad para apoyar m\u00e1s a los pa\u00edses vecinos, el sur del Mediterr\u00e1neo, ya Latinoam\u00e9rica\u201d, desarrolla.<\/p>\n Y estas exigencias llegan en un momento en que los Gobiernos no van a poder echar mano del gasto p\u00fablico a espuertas como ha pasado durante las tres crisis sist\u00e9micas sufridas en los \u00faltimos 15 a\u00f1os (la financiera, la provocada por la pandemia y la energ\u00e9tica). Una consecuencia de estas es la monta\u00f1a de deuda p\u00fablica acumulada. \u201cEl margen de maniobra financiera de los Estados miembros es limitado. El Banco Europeo de Inversiones tiene, pues, un papel decisivo que desempe\u00f1ar\u201d, destac\u00f3 el franc\u00e9s Le Maire en el mensaje en que felicitaba a su hom\u00f3loga. Adem\u00e1s, los tipos de inter\u00e9s son altos. Probablemente comenzar\u00e1n a bajar en primavera o verano, con permiso de la inflaci\u00f3n, pero los a\u00f1os en que se pidi\u00f3 dinero al 0% son pasados. Y es ah\u00ed donde se abre una oportunidad para el BEI y para la primera mujer que lo va a presidir en su historia.<\/p>\n Sigue toda la informaci\u00f3n de <\/i>Econom\u00eda <\/b><\/i>y <\/i>Negocios<\/b><\/i> es <\/i>Facebook<\/i><\/a> y X<\/i><\/a>o en nuestra bolet\u00edn semanal<\/i><\/a><\/p>\n Las citas econ\u00f3micas m\u00e1s importantes del d\u00eda, con las claves y el contexto para entender su alcance.<\/p>\nLa agenda de Cinco D\u00edas<\/a><\/h3>\n
\n