![\"La](\"https:\/\/imagenes.elpais.com\/resizer\/stP5kn0oXiqQPRKhdLaZ59A0tTc=\/414x0\/filters:focal(1995x1290:2005x1300)\/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com\/prisa\/IYIJNIRBA7IAOT7RMT5KVAETIU.jpg\")
<\/span>Los Veintisiete se han puesto de acuerdo sobre la reforma de las reglas fiscales. Aunque como es habitual en Bruselas antes ha sido necesario que Francia y Alemania se pongan de acuerdo mano a mano. Lo hicieron el martes por la noche en Par\u00eds, 20 horas<\/a> antes de empezar el encuentro por videoconferencia con el resto de sus hom\u00f3logos de la UE. Este paso ha allanado el terreno a la vicepresidenta primera espa\u00f1ola y ministra de Econom\u00eda, Nadia Calvi\u00f1o, la responsable de ahormar el cargo de los Estados miembro por presidir Espa\u00f1a el Consejo de la UE hasta fin de a\u00f1o. Y as\u00ed este mi\u00e9rcoles, tras nueve meses de negociaciones, se ha cerrado una postura, seg\u00fan ha anunciado la presidencia del Consejo, para afrontar el \u00faltimo tramo de una reforma que busca dejar atr\u00e1s unas normas cerradas en los peores momentos de la crisis financiera, que Impon\u00edan una camisa de fuerza en materia fiscal tan r\u00edgida que no se cumplieron nunca y est\u00e1n suspendidas desde que estall\u00f3 la pandemia.<\/p>\n El pacto que ha tejido Calvi\u00f1o tiene bastantes concesiones a los halcones fiscales, en todos momentos liderados por Alemania. Al menos si se toma como referencia la reforma la propuesta de la Comisi\u00f3n Europea el pasado abril. Si el referente son las normas suspendidas, la cosa cambia y se edulcora para los pa\u00edses en una posici\u00f3n fiscal m\u00e1s precaria (Grecia, Italia, Francia, Espa\u00f1a, Portugal, B\u00e9lgica). No se puede pensar en unas reglas fiscales en la UE y, sobre todo, en la zona euro sin contar con Berl\u00edn. Al final, el ministro de Finanzas alem\u00e1n, Christian Lindner, se ha subido al acuerdo. Lo ha hecho a rega\u00f1adientes, arrastrando los pies e, incluso, en una situaci\u00f3n interna muy dif\u00edcil, tanto en su partido -la formaci\u00f3n liberal siempre pegada al ordoliberalismo m\u00e1s dogm\u00e1tico- como en el Gobierno -golpeado por su debilidad en las encuestas y la sentencia del Tribunal Constitucional que ha puesto patas arriba los presupuestos del pa\u00eds-.<\/p>\n En el otro lado, ni Francia ni Italia pudieron imponer su ley, aunque ha habido momentos en que constituyeron un frente com\u00fan. La situaci\u00f3n fiscal de ambos es bastante precaria: un d\u00e9ficit presupuestario que, en ambos casos, se va por encima del 4% del PIB este a\u00f1o y el que viene; y una deuda del 110% del PIB y el 140%, respectivamente. Esto no ha evitado que Par\u00eds buscara ganar protagonismo en la negociaci\u00f3n desde octubre. Sin embargo, el texto pactado contiene m\u00e1s concesiones a Alemania que a Francia. Que los \u00faltimos flecos se cerraran en la capital gala y las declaraciones de los m\u00e1ximos responsables italianos en los \u00faltimos d\u00edas hac\u00edan dudar de que Roma diera el visto bueno, finalmente lo ha hecho sobre las cinco de la tarde.<\/p>\n Desde luego la posici\u00f3n final que han pactado los Estados, es m\u00e1s dura que la oferta inicial de la Comisi\u00f3n y que la del Parlamento, a medio camino de ambas. Ahora se abre el turno de negociaci\u00f3n entre ambos colegisladores de la UE que tendr\u00e1n que ponerse de acuerdo en un tiempo r\u00e9cord para que los textos legales puedan ser sancionados en el pleno de la Euroc\u00e1mara antes de las elecciones europeas y, tambi\u00e9n, para que est\u00e9n en vigor antes de que las recomendaciones presupuestarias que la Comisi\u00f3n emite cada a\u00f1o en primavera.<\/p>\n Muy probablemente, el texto final de esas negociaciones se parecer\u00e1 m\u00e1s a lo que ha dado luz verde el Ecofin este mi\u00e9rcoles que al planteado por el Parlamento, con m\u00e1s acento sobre el gasto social. Pero incluso siendo un cors\u00e9 fiscal m\u00e1s duro que lo conocido en abril, lo que ya se conoce sigue dando m\u00e1s flexibilidad que las normas actuales: reducir toda la deuda p\u00fablica que excede el 60% del PIB al ritmo de un veinteavo al a\u00f1o. Por poner el ejemplo de Italia, el enfermo fiscal m\u00e1s sist\u00e9mico del club comunitario: su deuda est\u00e1 en el 144% del PIB, imprimir ese ritmo de reducci\u00f3n de deuda p\u00fablica cuando vuelvan a aplicar (est\u00e1n ahora suspendidas por las exigencias de la pandemia) implicaba que Roma tendr\u00eda que aplicar pol\u00edticas para reducir m\u00e1s de cuatro puntos de deuda al a\u00f1o. En lo que va de siglo, Italia solo ha podido hacer eso en la espectacular y excepcional salida de la crisis de la pandemia en 2021 y 2022, cuando la econom\u00eda a rebotado con una fuerza que muy dif\u00edcilmente se ver\u00e1 en los pr\u00f3ximos a\u00f1os y m\u00e1s si. Tiene que aplicar recortes p\u00fablicos fuertes.<\/p>\n (Noticia de \u00faltima hora. Habr\u00e1 actualizaci\u00f3n en breve)<\/b><\/i><\/p>\n Sigue toda la informaci\u00f3n de <\/i>Econom\u00eda <\/b><\/i>y <\/i>Negocios<\/b><\/i> es <\/i>Facebook<\/i><\/a> y X<\/i><\/a>o en nuestra bolet\u00edn semanal<\/i><\/a><\/p>\n Las citas econ\u00f3micas m\u00e1s importantes del d\u00eda, con las claves y el contexto para entender su alcance.<\/p>\n REC\u00cdBELO EN TU CORREO<\/a><\/div>\n<\/section>\n<\/div>\nLa agenda de Cinco D\u00edas<\/a><\/h3>\n