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Raymond L. Dirks, un analista inconformista de Wall Street que fue acusado de uso de informaci\u00f3n privilegiada por los reguladores de valores pero luego reivindicado por la Corte Suprema de Estados Unidos como denunciante de un fraude importante, muri\u00f3 el 9 de diciembre en Manhattan. Ten\u00eda 89 a\u00f1os.<\/p>\n
Su muerte, en una residencia de ancianos, donde viv\u00eda desde que le diagnosticaron demencia en 2018, fue confirmada por su hermano Lee.<\/p>\n
Dirks, a quien Bloomberg News una vez calific\u00f3 como \u201cposiblemente el analista de valores m\u00e1s famoso de Wall Street\u201d, particip\u00f3 en la exposici\u00f3n de uno de los fraudes corporativos m\u00e1s grandes en la historia de Estados Unidos.<\/p>\n
Era vicepresidente senior de Delafield Childs, una firma de corretaje de Nueva York orientada a la investigaci\u00f3n, de 39 a\u00f1os, cuando, en 1973, recibi\u00f3 un aviso de un ex ejecutivo de Equity Funding Corporation of America de que la firma hab\u00eda vendido p\u00f3lizas falsas. a compa\u00f1\u00edas de reaseguros, transacciones que inflaron sus activos y ganancias.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Despu\u00e9s de realizar su propia investigaci\u00f3n sobre Equity, una empresa con sede en Los \u00c1ngeles, Dirks le cont\u00f3 a un periodista del Wall Street Journal sobre el fraude y aconsej\u00f3 a sus clientes que eran inversores institucionales en Equity que se deshicieran de sus participaciones.<\/p>\n
La financiaci\u00f3n de acciones colaps\u00f3<\/a>y varios de sus funcionarios fueron procesados \u200b\u200by encarcelados.<\/p>\n Si bien Dirks fue aclamado como un h\u00e9roe popular en algunos c\u00edrculos (The New York Times lo llam\u00f3 \u201cextravagante, inquieto y persistente\u201d), la SEC finalmente lo censur\u00f3 por uso de informaci\u00f3n privilegiada y por violar las disposiciones antifraude de la ley al aprovechar informaci\u00f3n privilegiada. informaci\u00f3n y compartirla con los inversores. Los inversores vendieron sus acciones de Equity antes de que la informaci\u00f3n se hiciera p\u00fablica.<\/p>\n La amenaza de suspensi\u00f3n por parte de la comisi\u00f3n y otras posibles sanciones, junto con los 1,5 millones de d\u00f3lares (en d\u00f3lares de hoy) que Dirks dijo que gast\u00f3 en honorarios legales<\/a> desde 1973 hasta 1983, cuando desafi\u00f3 a la SEC en el sistema judicial federal, afect\u00f3 gravemente sus ganancias, dijo su hermano.<\/p>\n Esa odisea de diez a\u00f1os termin\u00f3 en 1983, cuando el Corte Suprema revocada<\/a> la censura de la SEC, rechazando la interpretaci\u00f3n de la agencia sobre el uso de informaci\u00f3n privilegiada. (La interpretaci\u00f3n tambi\u00e9n hab\u00eda sido cuestionada por el Departamento de Justicia en un escrito redactado en\u00e9rgicamente).<\/p>\n En un escrito para una mayor\u00eda de 6 a 3, el juez asociado Lewis F. Powell Jr. dijo que la amplia definici\u00f3n de la comisi\u00f3n de lo que constitu\u00eda uso de informaci\u00f3n privilegiada \"amenaza con perjudicar la iniciativa privada al descubrir violaciones de la ley\".<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n La responsabilidad, dictamin\u00f3 el tribunal, depend\u00eda de si la fuente original de la informaci\u00f3n, o \u201cinformante\u201d, hab\u00eda incumplido su deber legal para con los accionistas de la corporaci\u00f3n al transmitir la informaci\u00f3n. En este caso, concluy\u00f3 el juez Powell, la propina estaba motivada por el deseo de exponer el fraude, y \"no hubo incumplimiento derivado\" por parte del Sr. Dirks, quien no se hab\u00eda beneficiado personalmente de la venta de acciones de la empresa.<\/p>\n Mientras que el tribunal se puso del lado del Sr. Dirks<\/a>su decisi\u00f3n provoc\u00f3 cr\u00edticas de los reguladores de la industria de valores y de algunos inversores, quienes advirtieron que socavar\u00eda la confianza del p\u00fablico en el comercio de acciones y har\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil procesar casos de capacitaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n \"Si bien la SEC a\u00fan podr\u00e1 presentar los casos 'duros'\", Stanley Sporkin<\/a>escribi\u00f3 en 1983 el ex director de cumplimiento de la comisi\u00f3n, \u201csus esfuerzos por reducir las propinas y mejorar la integridad del mercado se han debilitado considerablemente\u201d.<\/p>\n Raymond Louis Dirks Jr. naci\u00f3 el 1 de marzo de 1934 en Fort Wayne, Indiana. Su padre, Raymond Sr., era un oficial de artiller\u00eda del ej\u00e9rcito que trasladaba a su familia con frecuencia mientras lo asignaban de una base a otra. M\u00e1s tarde fue vendedor de un fabricante de cadenas industriales. La madre de Raymond, Virginia Belle (Wagner) Dirks, era ama de casa.<\/p>\n Despu\u00e9s de graduarse de Needham High School en Needham, Mass., el Sr. Dirks obtuvo una licenciatura en historia de la Universidad DePauw en Indiana en 1955. En 1956, la junta de reclutamiento en Wellesley, Mass., lo convoc\u00f3 para el servicio militar, pero con \u00e9xito. resisti\u00f3, a pesar de las s\u00faplicas de su padre, veterano del ej\u00e9rcito, y de su hermano, que estaba en la Fuerza A\u00e9rea en ese momento, alegando que era pacifista.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n En 1955, Dirks se uni\u00f3 a la divisi\u00f3n de patrimonios y fideicomisos de Bankers Trust en Nueva York y luego pas\u00f3 a otras empresas como analista de acciones de seguros. \u00c9l y Lee Dirks (que se especializaba en acciones de peri\u00f3dicos) fundaron la firma de analistas Dirks Brothers en 1969, atendiendo a clientes institucionales. M\u00e1s tarde se fusion\u00f3 con Delafield Childs.<\/p>\n Dej\u00f3 Delafield despu\u00e9s del episodio de fraude de acciones y finalmente se uni\u00f3 a John Muir & Co., donde ascendi\u00f3 a socio general.<\/p>\n Pero en 1981, los reguladores ordenaron la liquidaci\u00f3n de Muir porque carec\u00eda de capital suficiente despu\u00e9s de suscribir ofertas de acciones en empresas altamente especulativas y organizar fiestas extravagantes para los clientes. Una de las empresas de suscripci\u00f3n involucr\u00f3 a la Cayman Islands Reinsurance Corporation.<\/p>\n Seis meses despu\u00e9s, la SEC acus\u00f3<\/a> que el Sr. Dirks no hab\u00eda revelado en un prospecto para esa empresa que un tercio de los ingresos de la venta de una nueva emisi\u00f3n de acciones por parte de la compa\u00f1\u00eda de las Islas Caim\u00e1n se invertir\u00eda en otras acciones respaldadas por Muir.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n Un juez federal dictamin\u00f3 que el Sr. Dirks hab\u00eda violado las leyes federales de valores y tuvo que perder las ganancias de la empresa. Pero el juez se neg\u00f3 a excluir al se\u00f1or Dirks del negocio de valores.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n El primer matrimonio del Sr. Dirks, en 1959, termin\u00f3 en divorcio despu\u00e9s de dos a\u00f1os. En 1979, \u00e9l casado con Jessy Wolfe<\/a>que muri\u00f3 en 2015. Adem\u00e1s de su hermano, le sobrevive una hija, Suzanne Dirks.<\/p>\n Dirks no estaba necesariamente destinado a terminar en Wall Street, pero hab\u00eda sido un genio con los n\u00fameros desde su ni\u00f1ez.<\/p>\n Cuando ten\u00eda 12 a\u00f1os, ide\u00f3 una f\u00f3rmula compleja para predecir el resultado de los partidos de f\u00fatbol y, seg\u00fan record\u00f3 su hermano, \u201csuper\u00f3 a los pronosticadores de f\u00fatbol que eran columnistas sindicados\u201d.<\/p>\n Trabajando en una agencia de alquiler de coches durante unas vacaciones de verano de la universidad, Ray analiz\u00f3 tablas de acciones y aplic\u00f3 sus habilidades estad\u00edsticas para predecir las trayectorias de empresas individuales.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n A los 19 a\u00f1os, comenz\u00f3 a invertir los 800 d\u00f3lares que hab\u00eda ahorrado como transportista para The Indianapolis News. Su padre estaba horrorizado. Como reci\u00e9n graduado de la Universidad Purdue, Raymond Sr. hab\u00eda comprado algunas acciones de AT&T en 1928, perdi\u00f3 su inversi\u00f3n en la ca\u00edda del mercado de valores de 1929 y nunca volvi\u00f3 a participar en el mercado.<\/p>\n Su hijo compr\u00f3 10 acciones de Indiana Standard por 780 d\u00f3lares; una hora m\u00e1s tarde, la acci\u00f3n se dividi\u00f3 dos por uno y subi\u00f3 varios puntos.<\/p>\n \"Pens\u00e9 que era un genio\", dijo Dirks. Los tiempos<\/a> en 1983.<\/p>\n Invirti\u00f3 sus ganancias en Gulf, Mobile y Ohio Railroad, y despu\u00e9s de que las acciones registraron otra ganancia s\u00f3lida en unas semanas, las vendi\u00f3.<\/p>\n \u201cEn ese momento\u201d, dijo, \u201cestaba convencido de que era un genio\u201d.<\/p>\n En 1973, despu\u00e9s de casi dos d\u00e9cadas de inversiones, Dirks hab\u00eda acumulado m\u00e1s capital del que hab\u00eda desperdiciado. Todo lo que \u00e9l dir\u00eda,<\/a> Sin embargo, fue: \u201cLo estoy haciendo mucho mejor que el promedio. No estoy perdiendo tanto como todos los dem\u00e1s\u201d.<\/p>\n Diez a\u00f1os despu\u00e9s, predijo que la decisi\u00f3n de la Corte Suprema mejorar\u00eda la reputaci\u00f3n (y la remuneraci\u00f3n) de los analistas burs\u00e1tiles como \u00e9l.<\/p>\n \"Como resultado del caso Dirks, tal vez los analistas ya no sean vistos como gnomos con gr\u00e1ficos y cuadros llenos de n\u00fameros obsoletos y curvas onduladas\", escribi\u00f3 Dirks en la secci\u00f3n de Negocios de Los tiempos<\/a>. \"Quiz\u00e1s ahora se ver\u00e1 al analista como lo que realmente es: el reportero de investigaci\u00f3n del mercado, un conducto esencial de informaci\u00f3n para la comunidad inversora\".<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n