CHONGQING, CHINA – 2 DE ENERO: La gente visita el segundo Festival Internacional de Arte de Luces y Sombras en el Parque de Bellas Artes el 2 de enero de 2024 en Chongqing, China. El segundo Festival Internacional de Arte de Luces y Sombras se llevar\u00e1 a cabo del 29 de diciembre al 7 de enero. (Foto de VCG\/VCG v\u00eda Getty Images)<\/p>\n
vcg | Grupo Visual China | im\u00e1genes falsas<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
BEIJING \u2014 A pesar de focos de fuerte crecimiento, la historia de inversi\u00f3n de China se ha visto eclipsada en el \u00faltimo a\u00f1o por problemas y tensiones a m\u00e1s largo plazo con Estados Unidos.<\/p>\n
Esas incertidumbres persisten a medida que comienza 2024. El pa\u00eds tambi\u00e9n est\u00e1 navegando por nuevos territorios a medida que comienza a asentarse en un rango de crecimiento m\u00e1s bajo tras el ritmo de dos d\u00edgitos de las \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n
Esto es lo que los inversores esperan para el pr\u00f3ximo a\u00f1o:<\/p>\n<\/div>\n
\u00bfHabr\u00e1 est\u00edmulo?<\/h2>\n\nA pesar de todos los riesgos geopol\u00edticos, el atractivo de China como mercado de r\u00e1pido crecimiento ha disminuido a medida que la econom\u00eda madura.<\/p>\n
Muchos se sintieron decepcionados cuando la econom\u00eda de China no se recuper\u00f3 tan r\u00e1pido como se esperaba despu\u00e9s del fin de los controles de Covid-19 en diciembre de 2022. Aparte del turismo y ciertos sectores como los autom\u00f3viles el\u00e9ctricos, el crecimiento lento fue la historia durante gran parte de 2023, arrastrado por problemas inmobiliarios y una ca\u00edda de las exportaciones.<\/p>\n<\/div>\n
\n\n\n\n![\"Seguimos](\"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/107353510-17042474651704247462-32721047968-1080pnbcnews.jpg?v=1704247464&w=750&h=422&vtcrop=y\")
Varios bancos de inversi\u00f3n internacionales. cambiaron sus previsiones de crecimiento<\/a> para China varias veces el a\u00f1o pasado. Despu\u00e9s de todo el ir y venir, se espera que la econom\u00eda haya crecido alrededor del 5%.<\/p>\n\"La respuesta pol\u00edtica es esencial para solidificar el impulso de la recuperaci\u00f3n\", dijeron los analistas de Citi en un informe del 3 de enero.<\/p>\n
Esperan que ya en enero, el Banco Popular de China pueda reducir las tasas, como el coeficiente de reservas obligatorias (la cantidad de fondos que los prestamistas deben mantener como reservas). Tambi\u00e9n proyectan que el PIB general podr\u00eda crecer un 4,6% este a\u00f1o.<\/p>\n
Beijing ha anunciado una serie de pol\u00edticas de apoyo incremental. Pero ha llevado tiempo ver un impacto claro.<\/p>\n<\/div>\n
\n\n\nPara las personas que ya est\u00e1n (invertidos) en China, y que en cierto modo se apegaron a ello hasta 2023, es esta creencia la que viene como catalizador.<\/p>\n
\nJason Hsu<\/p>\n
CIO, Asesores Globales Rayliant<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n
\n\"Creemos que la estabilizaci\u00f3n inmobiliaria, una salida clara de la deflaci\u00f3n, una mejor ejecuci\u00f3n de pol\u00edticas y comunicaci\u00f3n ser\u00edan necesarias para la recuperaci\u00f3n de la confianza, con est\u00edmulos indispensables y buenas reformas bienvenidas\", dijeron los analistas de Citi. \"El riesgo es que los mercados no sean lo suficientemente pacientes con las reformas\".<\/p>\n
A mediados de diciembre, las principales autoridades chinas celebraron una reuni\u00f3n anual para discutir la pol\u00edtica econ\u00f3mica para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Una lectura oficial no indic\u00f3 planes de est\u00edmulo significativos, pero enumer\u00f3 la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica como primera \u00e1rea de trabajo.<\/a><\/p>\nEntre las principales reuniones gubernamentales pr\u00f3ximas, Beijing publicar\u00e1 objetivos econ\u00f3micos detallados durante una reuni\u00f3n parlamentaria a principios de marzo.<\/p>\n
\"Para las personas que ya est\u00e1n (invirtiendo) en China, y que en cierto modo se apegan a ello hasta 2023, es esta creencia la que viene el catalizador\", dijo a finales de noviembre Jason Hsu, presidente y director de inversiones de Rayliant Global Advisors. .<\/p>\n<\/div>\n
\n\n\n\nLea m\u00e1s sobre China en CNBC Pro<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\"En realidad no se centran en los fundamentos de las empresas de los mercados\", afirm\u00f3. \"Simplemente est\u00e1n apostando por una pol\u00edtica puramente monetaria y fiscal para impulsar la econom\u00eda y el mercado de valores\".<\/p>\n
Sin embargo, queda por ver si China impulsar\u00e1 el crecimiento de la misma manera que lo hizo anteriormente.<\/p>\n
\"Mi perspectiva es que China no va a implementar un est\u00edmulo significativo\", dijo a finales de noviembre Liqian Ren, l\u00edder de inversi\u00f3n cuantitativa de WisdomTree.<\/p>\n
\"Incluso si China se re\u00fane, incluso si presentan un buen paquete, creo que muchos de estos est\u00edmulos est\u00e1n limitados por este marco de intentar mejorar el crecimiento de China\", dijo, refiri\u00e9ndose a los esfuerzos de Beijing para promover \"altos niveles de crecimiento\". \"de calidad\", en lugar de un crecimiento impulsado por la deuda.<\/p>\n<\/div>\n
\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con el sector inmobiliario?<\/h2>\n\nEl sector inmobiliario es un claro ejemplo de un sector impulsado por la deuda, que ha representado aproximadamente una cuarta parte de la econom\u00eda de China.<\/p>\n
El mercado inmobiliario se desplom\u00f3 despu\u00e9s de que Beijing tomara medidas en\u00e9rgicas contra la alta dependencia de los promotores de la deuda para crecer en 2020. Los estrechos v\u00ednculos de la industria con las finanzas de los gobiernos locales, la cadena de suministro de la construcci\u00f3n y las hipotecas de los hogares han generado preocupaciones sobre sus efectos en la econom\u00eda en general.<\/p>\n<\/div>\n
\n\n\nEl ritmo de ca\u00edda de la demanda se ha desacelerado y esperamos ver algo m\u00e1s de estabilidad en 2024.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n
\n\"La crisis inmobiliaria de China ha sido el mayor lastre para su econom\u00eda desde la salida de las restricciones cero de Covid a finales de 2022″, dijeron los analistas de Goldman Sachs en un informe del 2 de enero. \"Las ventas de propiedades y los inicios de construcci\u00f3n se desplomaron en 2021-22 y continuaron disminuyendo en t\u00e9rminos netos en 2023″.<\/p>\n
\"Sin embargo, el ritmo de ca\u00edda de la demanda se ha desacelerado y esperamos ver algo m\u00e1s de estabilidad en 2024″, dijeron los analistas.<\/p>\n<\/div>\n
\n\n\n\n![\"La](\"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/107354080-17043476021704347599-32737591104-1080pnbcnews.jpg?v=1704347601&w=750&h=422&vtcrop=y\")
Las ventas de viviendas comerciales para 2023 a noviembre cayeron un 5,2% respecto al a\u00f1o anterior, seg\u00fan datos de la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas a los que se accedi\u00f3 a trav\u00e9s de Wind Information. Eso es despu\u00e9s de que esas ventas cayeran un 26,7% en 2022.<\/p>\n
Aunque la situaci\u00f3n inmobiliaria se est\u00e1 \"estabilizando gradualmente, es dif\u00edcil ver un punto de inflexi\u00f3n\", dijo Ding Wenjie, estratega de inversiones de capital global de China Asset Management Co., seg\u00fan una traducci\u00f3n de CNBC de sus comentarios en mandar\u00edn.<\/p>\n
Ella espera que el apoyo a las pol\u00edticas aumente en 2024, porque las autoridades han pasado de centrarse en prevenir riesgos a perseguir el progreso, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad. Ding se refer\u00eda al nuevo lenguaje oficial que apareci\u00f3 en la lectura de la reuni\u00f3n gubernamental de alto nivel de diciembre.<\/p>\n<\/div>\n
\u00bfD\u00f3nde est\u00e1n las oportunidades?<\/h2>\n\nSi bien est\u00e1 claro que a Beijing le gustar\u00eda reducir la contribuci\u00f3n del sector inmobiliario al PIB de China, es menos seguro que nuevos motores de crecimiento puedan llenar el vac\u00edo.<\/p>\n
La maquinaria, la electr\u00f3nica, los equipos de transporte y las bater\u00edas combinados contribuyeron al 17,2% de la econom\u00eda de China en 2020, dijeron los analistas de Citi.<\/p>\n
Eso significa que esas \u00e1reas de la manufactura podr\u00edan compensar el lastre del sector inmobiliario, dijeron los analistas. Pero se\u00f1alaron que la transici\u00f3n econ\u00f3mica no puede ocurrir de la noche a la ma\u00f1ana, ya que requiere abordar un desajuste en las habilidades del mercado laboral y ajustar una cadena de suministro que se ha construido para apoyar el desarrollo inmobiliario.<\/p>\n
\"Si las sanciones tecnol\u00f3gicas se convirtieran en una limitaci\u00f3n vinculante para los nuevos conductores, su potencial para compensar el d\u00e9ficit de propiedad no se materializar\u00eda\", dice el informe.<\/p>\n<\/div>\n
\nA pesar de los desaf\u00edos macroecon\u00f3micos, Beijing ha se\u00f1alado que quiere impulsar la tecnolog\u00eda nacional y la manufactura avanzada.<\/p>\n
Ding de China AMC dijo que los subsectores de fabricaci\u00f3n de alta gama podr\u00edan beneficiarse este a\u00f1o debido a un repunte en el ciclo tecnol\u00f3gico global. Los ejemplos incluyen aquellos relacionados con la electr\u00f3nica de consumo y las computadoras. <\/p>\n
Tambi\u00e9n espera que los precios al productor vuelvan a crecer a finales del segundo trimestre, impulsando las ganancias corporativas por acci\u00f3n entre un 8% y un 10% en China. Otra \u00e1rea que su equipo est\u00e1 analizando son las empresas chinas que est\u00e1n aumentando sus ingresos globales.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
A pesar de todos los riesgos geopol\u00edticos, el atractivo de China como mercado de r\u00e1pido crecimiento ha disminuido a medida que la econom\u00eda madura.<\/p>\n
Muchos se sintieron decepcionados cuando la econom\u00eda de China no se recuper\u00f3 tan r\u00e1pido como se esperaba despu\u00e9s del fin de los controles de Covid-19 en diciembre de 2022. Aparte del turismo y ciertos sectores como los autom\u00f3viles el\u00e9ctricos, el crecimiento lento fue la historia durante gran parte de 2023, arrastrado por problemas inmobiliarios y una ca\u00edda de las exportaciones.<\/p>\n<\/div>\n
Varios bancos de inversi\u00f3n internacionales. cambiaron sus previsiones de crecimiento<\/a> para China varias veces el a\u00f1o pasado. Despu\u00e9s de todo el ir y venir, se espera que la econom\u00eda haya crecido alrededor del 5%.<\/p>\n \"La respuesta pol\u00edtica es esencial para solidificar el impulso de la recuperaci\u00f3n\", dijeron los analistas de Citi en un informe del 3 de enero.<\/p>\n Esperan que ya en enero, el Banco Popular de China pueda reducir las tasas, como el coeficiente de reservas obligatorias (la cantidad de fondos que los prestamistas deben mantener como reservas). Tambi\u00e9n proyectan que el PIB general podr\u00eda crecer un 4,6% este a\u00f1o.<\/p>\n Beijing ha anunciado una serie de pol\u00edticas de apoyo incremental. Pero ha llevado tiempo ver un impacto claro.<\/p>\n<\/div>\n Para las personas que ya est\u00e1n (invertidos) en China, y que en cierto modo se apegaron a ello hasta 2023, es esta creencia la que viene como catalizador.<\/p>\n Jason Hsu<\/p>\n CIO, Asesores Globales Rayliant<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n \"Creemos que la estabilizaci\u00f3n inmobiliaria, una salida clara de la deflaci\u00f3n, una mejor ejecuci\u00f3n de pol\u00edticas y comunicaci\u00f3n ser\u00edan necesarias para la recuperaci\u00f3n de la confianza, con est\u00edmulos indispensables y buenas reformas bienvenidas\", dijeron los analistas de Citi. \"El riesgo es que los mercados no sean lo suficientemente pacientes con las reformas\".<\/p>\n A mediados de diciembre, las principales autoridades chinas celebraron una reuni\u00f3n anual para discutir la pol\u00edtica econ\u00f3mica para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Una lectura oficial no indic\u00f3 planes de est\u00edmulo significativos, pero enumer\u00f3 la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica como primera \u00e1rea de trabajo.<\/a><\/p>\n Entre las principales reuniones gubernamentales pr\u00f3ximas, Beijing publicar\u00e1 objetivos econ\u00f3micos detallados durante una reuni\u00f3n parlamentaria a principios de marzo.<\/p>\n \"Para las personas que ya est\u00e1n (invirtiendo) en China, y que en cierto modo se apegan a ello hasta 2023, es esta creencia la que viene el catalizador\", dijo a finales de noviembre Jason Hsu, presidente y director de inversiones de Rayliant Global Advisors. .<\/p>\n<\/div>\n \"En realidad no se centran en los fundamentos de las empresas de los mercados\", afirm\u00f3. \"Simplemente est\u00e1n apostando por una pol\u00edtica puramente monetaria y fiscal para impulsar la econom\u00eda y el mercado de valores\".<\/p>\n Sin embargo, queda por ver si China impulsar\u00e1 el crecimiento de la misma manera que lo hizo anteriormente.<\/p>\n \"Mi perspectiva es que China no va a implementar un est\u00edmulo significativo\", dijo a finales de noviembre Liqian Ren, l\u00edder de inversi\u00f3n cuantitativa de WisdomTree.<\/p>\n \"Incluso si China se re\u00fane, incluso si presentan un buen paquete, creo que muchos de estos est\u00edmulos est\u00e1n limitados por este marco de intentar mejorar el crecimiento de China\", dijo, refiri\u00e9ndose a los esfuerzos de Beijing para promover \"altos niveles de crecimiento\". \"de calidad\", en lugar de un crecimiento impulsado por la deuda.<\/p>\n<\/div>\n El sector inmobiliario es un claro ejemplo de un sector impulsado por la deuda, que ha representado aproximadamente una cuarta parte de la econom\u00eda de China.<\/p>\n El mercado inmobiliario se desplom\u00f3 despu\u00e9s de que Beijing tomara medidas en\u00e9rgicas contra la alta dependencia de los promotores de la deuda para crecer en 2020. Los estrechos v\u00ednculos de la industria con las finanzas de los gobiernos locales, la cadena de suministro de la construcci\u00f3n y las hipotecas de los hogares han generado preocupaciones sobre sus efectos en la econom\u00eda en general.<\/p>\n<\/div>\n El ritmo de ca\u00edda de la demanda se ha desacelerado y esperamos ver algo m\u00e1s de estabilidad en 2024.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n \"La crisis inmobiliaria de China ha sido el mayor lastre para su econom\u00eda desde la salida de las restricciones cero de Covid a finales de 2022″, dijeron los analistas de Goldman Sachs en un informe del 2 de enero. \"Las ventas de propiedades y los inicios de construcci\u00f3n se desplomaron en 2021-22 y continuaron disminuyendo en t\u00e9rminos netos en 2023″.<\/p>\n \"Sin embargo, el ritmo de ca\u00edda de la demanda se ha desacelerado y esperamos ver algo m\u00e1s de estabilidad en 2024″, dijeron los analistas.<\/p>\n<\/div>\n Las ventas de viviendas comerciales para 2023 a noviembre cayeron un 5,2% respecto al a\u00f1o anterior, seg\u00fan datos de la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas a los que se accedi\u00f3 a trav\u00e9s de Wind Information. Eso es despu\u00e9s de que esas ventas cayeran un 26,7% en 2022.<\/p>\n Aunque la situaci\u00f3n inmobiliaria se est\u00e1 \"estabilizando gradualmente, es dif\u00edcil ver un punto de inflexi\u00f3n\", dijo Ding Wenjie, estratega de inversiones de capital global de China Asset Management Co., seg\u00fan una traducci\u00f3n de CNBC de sus comentarios en mandar\u00edn.<\/p>\n Ella espera que el apoyo a las pol\u00edticas aumente en 2024, porque las autoridades han pasado de centrarse en prevenir riesgos a perseguir el progreso, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad. Ding se refer\u00eda al nuevo lenguaje oficial que apareci\u00f3 en la lectura de la reuni\u00f3n gubernamental de alto nivel de diciembre.<\/p>\n<\/div>\n Si bien est\u00e1 claro que a Beijing le gustar\u00eda reducir la contribuci\u00f3n del sector inmobiliario al PIB de China, es menos seguro que nuevos motores de crecimiento puedan llenar el vac\u00edo.<\/p>\n La maquinaria, la electr\u00f3nica, los equipos de transporte y las bater\u00edas combinados contribuyeron al 17,2% de la econom\u00eda de China en 2020, dijeron los analistas de Citi.<\/p>\n Eso significa que esas \u00e1reas de la manufactura podr\u00edan compensar el lastre del sector inmobiliario, dijeron los analistas. Pero se\u00f1alaron que la transici\u00f3n econ\u00f3mica no puede ocurrir de la noche a la ma\u00f1ana, ya que requiere abordar un desajuste en las habilidades del mercado laboral y ajustar una cadena de suministro que se ha construido para apoyar el desarrollo inmobiliario.<\/p>\n \"Si las sanciones tecnol\u00f3gicas se convirtieran en una limitaci\u00f3n vinculante para los nuevos conductores, su potencial para compensar el d\u00e9ficit de propiedad no se materializar\u00eda\", dice el informe.<\/p>\n<\/div>\n A pesar de los desaf\u00edos macroecon\u00f3micos, Beijing ha se\u00f1alado que quiere impulsar la tecnolog\u00eda nacional y la manufactura avanzada.<\/p>\n Ding de China AMC dijo que los subsectores de fabricaci\u00f3n de alta gama podr\u00edan beneficiarse este a\u00f1o debido a un repunte en el ciclo tecnol\u00f3gico global. Los ejemplos incluyen aquellos relacionados con la electr\u00f3nica de consumo y las computadoras. <\/p>\n Tambi\u00e9n espera que los precios al productor vuelvan a crecer a finales del segundo trimestre, impulsando las ganancias corporativas por acci\u00f3n entre un 8% y un 10% en China. Otra \u00e1rea que su equipo est\u00e1 analizando son las empresas chinas que est\u00e1n aumentando sus ingresos globales.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n
Lea m\u00e1s sobre China en CNBC Pro<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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