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La econom\u00eda global se ha instalado ya en una din\u00e1mica que el Fondo Monetario Internacional (FMI) define como de \u201cpropensi\u00f3n a los choques\u201d. <\/i>El mundo estren\u00f3 la d\u00e9cada con una pandemia que congel\u00f3 casi por completa la actividad, le sigui\u00f3 un gran atasco en la distribuci\u00f3n que encendi\u00f3 la chispa de la inflaci\u00f3n y posteriormente la guerra de Ucrania acab\u00f3 por extender las llamas. Este a\u00f1o se espera que la econom\u00eda crezca, pero la debilidad ser\u00e1 la t\u00f3nica en regiones como la zona del euro. El mapa de riesgos crece. Las tensiones geopol\u00edticas ya no solo proceden de Mosc\u00fa y Pek\u00edn, sino tambi\u00e9n de Israel y el mar Rojo, en especial desde que en las \u00faltimas horas EE UU y el Reino Unido hayan lanzado ataques a\u00e9reos contra varias ciudades controladas por los rebeldes hut\u00edes de Yemen. Las subidas de tipos, adem\u00e1s, pueden golpear la econom\u00eda m\u00e1s de la cuenta y el mercado inmobiliario de China sigue suponiendo una amenaza para la estabilidad econ\u00f3mica. Este es el mapa de los principales riesgos de 2024.<\/p>\n
Tensiones geopol\u00edticas. <\/b>Las instituciones internacionales ven los riesgos derivados de las crisis pol\u00edticas casi como una suerte de \u201cnueva normalidad\u201d. En 2022, la guerra de Ucrania golpe\u00f3 los mercados de materias primas y energ\u00eda, disparando los precios. La guerra en Gaza supone un nuevo desaf\u00edo. El principal temor era otra subida del precio del petr\u00f3leo. Seg\u00fan el FMI, un incremento del 10% en los valores del crudo reduce el producto interior bruto global en cerca del 0,2% y aumenta la inflaci\u00f3n entre dos y cuatro d\u00e9cimas. Eso, por ahora, no ha ocurrido. El otro temor es la extensi\u00f3n de nuevas disrupciones en el comercio, que el a\u00f1o que termina pr\u00e1cticamente se estanc\u00f3.<\/p>\n
El foco se ha colocado ahora sobre la inestabilidad en el mar Rojo<\/a>, por donde transita el 12% del comercio mundial. A ra\u00edz de los ataques de la milicia huthi desde Yemen, la mayor\u00eda de las navieras hab\u00edan decidido cambiar de ruta y desviar sus buques mercantes hacia el cabo de Buena Esperanza, en el sur de \u00c1frica, para esquivar los secuestros y agresiones con drones de los rebeldes. La medida supone entre 10 y 14 d\u00edas m\u00e1s de viaje, y por tanto implica retrasos y encarecimientos en las entregas de mercanc\u00edas y materias primas como el gas o el petr\u00f3leo, que anta\u00f1o cruzaban el mar Rojo y entraban en el Mediterr\u00e1neo por el canal de Suez. .<\/p>\n Adem\u00e1s, 2024 ser\u00e1 un a\u00f1o de intensa actividad electoral. Hay posibilidades de que Donald Trump regrese a la Casa Blanca, lo cual podr\u00eda alterar la marcha de la econom\u00eda. Adem\u00e1s, hay comicios programados en el Reino Unido, la India y el Parlamento Europeo, donde volver\u00e1 a ponerse a prueba la fuerza de los partidos populistas de extrema derecha. \u201cLos conflictos geopol\u00edticos est\u00e1n aumentando, la productividad en la industria, la cultura y la pol\u00edtica pr\u00e1cticamente ha desaparecido y estamos inmersos en tonter\u00edas sin sentido en un mundo que necesita desesperadamente soluciones para agua potable, protecci\u00f3n contra inundaciones, cambio clim\u00e1tico, desigualdad, defensa, ciberseguridad, educaci\u00f3n e infraestructura\u201d, afirma Steen Jakobsen, director de Inversiones de Saxo Bank.<\/p>\n Tipos de inter\u00e9s.<\/b> Los bancos centrales de todo el mundo tuvieron que subir los tipos de inter\u00e9s de forma abrupta y pr\u00e1cticamente desde cero. Las autoridades monetarias han extremado desde entonces la precauci\u00f3n, tambi\u00e9n en la llamada banca en la sombra (prestamistas no bancarios, como fondos de pensiones, compa\u00f1\u00edas aseguradoras e incluso los fondos de cobertura<\/i>). Aun as\u00ed, no han podido evitar episodios de inestabilidad, como el que puso en vilo a las autoridades estadounidenses la pasada primavera en EE UU, donde la banca regional, con el Silicon Valley Bank en la cabeza<\/a>, sacudi\u00f3 el tablero financiero mundial. \u201cLo que vimos fueron signos tempranos de debilidad. Y creo que deben tomarse en serio, m\u00e1s de lo que se hizo\u201d, afirm\u00f3 recientemente en Madrid el expresidente del Bundesbank Axel Weber.<\/p>\n No solo eso. Los analistas creen que los bancos centrales pueden hacer descartar el llamado aterrizaje suave, en especial en Europa, si el proceso de ca\u00edda de la inflaci\u00f3n no va acompa\u00f1ado con una pol\u00edtica monetaria coherente. O lo que es lo mismo, si no se bajan los tipos para adaptarlos a la nueva realidad. Por ahora, el BCE solo ha lanzado se\u00f1ales de que no seguir\u00e1 subiendo el precio del dinero, pero no quiere hablar de descensos.<\/p>\n Inflaci\u00f3n.<\/b> Los expertos dan por hecho que la inflaci\u00f3n va a seguir relaj\u00e1ndose. Los precios de la energ\u00eda contin\u00faan cediendo, mientras que los de los alimentos van moder\u00e1ndose<\/a>. Sin embargo, la guerra contra el alza de precios no puede realizarse por terminada. El cambio clim\u00e1tico ha hecho que cada vez sean m\u00e1s frecuentes fen\u00f3menos extremos, como las sequ\u00edas. Y eso amenaza con volver estructural este tipo de encarecimientos en el precio de los alimentos, como est\u00e1 sucediendo con el aceite de oliva, que no termina de tocar el techo por las malas cosechas. A su vez, las tensiones geopol\u00edticas pueden volver a amplificar los problemas energ\u00e9ticos, aunque ese flanco, el de la normalizaci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo y la electricidad, ha sido uno de los puntos positivos de 2023.<\/p>\n En Europa, el BCE sigue observando las variables dom\u00e9sticas de la inflaci\u00f3n. En su \u00faltima comparancia, la jefa del Eurobanco, Christine Lagarde, se refiri\u00f3 a los aumentos salariales y de los m\u00e1rgenes empresariales, pero empujado por la habitual prudencia de Fr\u00e1ncfort. \u201cNecesitamos m\u00e1s datos para comprender mejor lo que sucede\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n Porcelana.<\/b> El gigante asi\u00e1tico ya no es el pa\u00eds m\u00e1s poblado del mundo. \u2014la India lo super\u00f3 en abril\u2014<\/a>, pero sigue siendo el motor del crecimiento global, aunque cada vez con m\u00e1s dificultades. Los analistas est\u00e1n especialmente preocupados por su sector inmobiliario, cuyas valoraciones podr\u00edan seguir hinchadas. De ah\u00ed los problemas de algunas de sus inmobiliarias, como Evergrande<\/a> o Jard\u00edn Campestre. Recientemente, adem\u00e1s, el banco en la sombra <\/i>Zhongzhi se declar\u00f3 insolvente con un agujero de 33.000 millones de euros, lo cual volvi\u00f3 a disparar las alarmas.<\/p>\n La intervenci\u00f3n de Pek\u00edn para evitar una crisis est\u00e1 siendo suficiente por ahora. La tasa de crecimiento para 2023 rondar\u00e1 el 5% que se hab\u00eda propuesto, pero China y el final de su milagro econ\u00f3mico<\/a> se han convertido en un fijo en las listas de posibles cisnes negros que pueden cambiar el paso al planeta. Nadie puede responder con exactitud cu\u00e1ndo suceder\u00e1 ni la potencia de su impacto, y tal vez ese sea uno de los argumentos que m\u00e1s puede tranquilizar a las autoridades chinas: hace a\u00f1os que se anuncia su entrada en una fase de turbulencias, pero ese descenso a los infiernos no acaba de producirse.<\/p>\n Sigue toda la informaci\u00f3n de <\/i>Econom\u00eda <\/b><\/i>y <\/i>Negocios<\/b><\/i> es <\/i>Facebook<\/i><\/a> y X<\/i><\/a>o en nuestra bolet\u00edn semanal<\/i><\/a><\/p>\n Las citas econ\u00f3micas m\u00e1s importantes del d\u00eda, con las claves y el contexto para entender su alcance.<\/p>\nLa agenda de Cinco D\u00edas<\/a><\/h3>\n
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