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Si hay algo en el pasado de BYD que podría predecir su futuro, es que es lento y constante. Es posible que la empresa de casi 30 años haya superado a Tesla en producción total de automóviles en 2023, pero todavía solo tiene una décima parte del valor de mercado. El año pasado, las acciones de Tesla prácticamente duplicaron su precio. Los de BYD subieron alrededor de un 10%. Bernstein ni siquiera inició la cobertura de BYD hasta septiembre, con una calificación superior y un precio objetivo de 359 dólares de Hong Kong. El aumento al cierre del jueves fue del 71%, mucho más que el 42% impreso en el momento del inicio de la cobertura. ¿Hay problemas, como el exceso de oferta, que el mercado está pasando por alto? La noticia de que su famoso primer inversor, Berkshire Hathaway de Warren Buffett, sigue recortando su participación por razones no especificadas no ayuda al sentimiento de los inversores extranjeros. Un factor detrás de la baja valoración es que BYD no domina mercados llamativos como Noruega, que "probablemente tendrían un mayor impacto en el precio de las acciones" que los autos electrificados en Brasil, dijo Taylor Ogan, director ejecutivo de Snow Bull Capital. Otro problema es la falta de analistas de investigación financiera, especialmente que cubran tanto a Tesla como a China, dijo. BYD cotiza en Hong Kong y en la bolsa de Shenzhen en China continental. La empresa vende principalmente sus turismos en China, con cierta expansión a regiones como el sudeste asiático y Europa, pero no a América del Norte. Por el contrario, el principal mercado de Tesla que cotiza en Nasdaq es Estados Unidos, mientras que China representa alrededor del 20% de los ingresos. ¿Una empresa de energía? Al fabricante de automóviles de Elon Musk también le costó convencer a Wall Street para que lo comprara hasta los últimos años. "Soy un observador e inversor en Tesla desde hace mucho tiempo", dijo Ogan. "Durante muchos, muchos años fue muy frustrante. En términos generales, la excusa fue que Wall Street no entiende a Tesla". Ogan se mudó con su equipo de tres personas a Shenzhen, China, en enero de 2023 para abrir una oficina de investigación. BYD comenzó con baterías y tiene un campus gigante en las afueras de Shenzhen. La empresa ha reducido costes desarrollando internamente la costosa batería del coche y ofreciendo al mismo tiempo varios modelos de vehículos para diferentes segmentos de precios. "Lo que creo que inclinará a BYD como los volúmenes inclinaron a Tesla es cuando la gente comience a darse cuenta de que BYD es una compañía de energía", dijo Ogan. "Creo que llegará un día en el que se darán cuenta de que BYD fabrica sus propias células fotovoltaicas, sus propios inversores, ellos fabrican la batería", dijo, añadiendo que la compañía también fabrica autobuses eléctricos que son "esencialmente baterías itinerantes". " No espera que el mercado se dé cuenta de cuán capaz es BYD hasta 2025. Varios analistas ya califican la acción como una compra, aunque sus objetivos de precios a 12 meses aún no acercarían a BYD a Tesla en términos de valor de mercado. Los modelos de gama alta de BYD se están vendiendo mejor de lo esperado, lo que puede ayudar a aumentar los márgenes, dijo Xiao Feng de CLSA en un informe del 2 de enero. Esto a pesar de las comprobaciones de canales de la empresa que indican que los recientes recortes de precios ayudaron a BYD a aumentar sus pedidos de diciembre. "En general, nuestra estimación se mantiene en 4 millones de ventas de automóviles en 2024 y esperamos que el consenso se revise al alza debido a las previsiones de rentabilidad demasiado bajistas", dice el informe. CLSA tiene un precio objetivo de 310 dólares de Hong Kong y una calificación de compra para BYD. Y al analista de autopartes Joel Ying le gusta BYD con un precio objetivo aún más alto de 382 dólares de Hong Kong, pero también señaló que la acción puede beneficiarse como proveedor de baterías para el proyecto de automóviles eléctricos del teléfono inteligente chino Xiaomi. están involucrados en la cadena de suministro de vehículos eléctricos de Xiaomi en este momento incluyen CATL (300750 CH)/BYD (1211 HK, para baterías), Inovance (300124 CH, para motores eléctricos), Ningbo Tuopu (601689 CH, para chasis y suspensión neumática, etc.) y Hesai Tech (HSAI US)", dijo Ying en un informe del 3 de enero. Dijo que el SU7 de Xiaomi probablemente se venderá por entre 200.000 y 300.000 yuanes (entre 28.160 y 42.240 dólares), similar al Zeekr 007. Ese es también el rango de precios de BYD. Han sedán, mientras que el Model Y de Tesla se vende en un rango de precios ligeramente más alto. — Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.
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