Las empresas españolas reaccionan con timidez tras la apertura del mercado en Buenos Aires: Telefónica, la que más pierde | Mercados Financieros

El mercado español acoge con frialdad las primeras medidas de austeridad del nuevo gobierno argentino con el ultraliberal Javier Milei al frente, que anunció el fin del gasto en obras públicas y la devaluación del peso en más del 50% con el objetivo de estabilizar la macroeconomía y evitar una hiperinflación. Algunas de las empresas españolas con fuerte presencia en Argentina reaccionan con moderación en Bolsa, a diferencia de lo que hace la Bolsa de Buenos Aires, que gana un 6,73% al comienzo de la sesión en la mañana de Argentina.

Telefónica, que ayer sufrió una fuerte caída (-5,4%) en el Ibex 35 al descontar el pago del dividendo, es la que más baja con el paso de las horas, un 3,2%. Además del efecto de Argentina, la compañía se ve afectada por la tendencia a la baja de todo el sector en Europa.

Por su parte, Santander cede alrededor del 0,4% y BBVA, sin rumbo fijo, sube un 0,31%. Con todo, el peso de Argentina en el resultado de las grandes cotizadas es limitado para la mayoría de ellas. En el caso de Santander y BBVA, según la memoria de 2022, Argentina supone en torno al 3% del beneficio ordinario. Telefónica, por su parte, solo desagrega las cuentas de la filial Hispam (Sudamérica sin Brasil), lo que supone el 4% del resultado operativo. Prosegur no detalla por países, pero en este caso Iberoamérica supone el 49% de los ingresos. En Mapfre el peso de Argentina (en términos de ingresos) es de menos del 3%. Las cuentas de 2022, en todo caso, vienen ya muy lastradas por la elevada inflación (en torno al 70%) y la necesidad de aplicar deterioros de activos por el carácter hiperinflacionario del país. Tanto Mapfre como Prosegur apenas registran movimientos en Bolsa.

En Buenos Aires, resalta la fuerte alza en los títulos de Naturgy Ban, la filial local de la energética española. Las acciones de la firma registran una subida del 10,5% en el mercado local. Por su parte, los títulos de BBVA Argentina que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires trepa un 4% al inicio de la sesión local. En comparación, las acciones de la misma entidad en Nueva York pierden poco más de un 3%.

Además de la devaluación del peso en un 54% (de 366 a 800 pesos por cada dólar estadounidense), el Banco Central argentino se comprometió a mantener una devaluación mensual del 2% y de recortes masivos de gasto público (2,9% del PIB). ) con el objetivo de eliminar el déficit fiscal primario en 2024, que supera en la actualidad el 5,5% del PIB. La expectativa es utilizar el tipo de cambio como ancla inflacionaria: un aumento de precios de solo el 2% mensual sería un éxito: en la actualidad las consultoras privadas estiman un alza de precios de entre 20% y 25% para diciembre.

Los anuncios en materia cambiaria generaron lugar a la confusión porque el Gobierno no eliminó los impuestos extraordinarios aprobados por la anterior administración a la compra de moneda extranjera. Es decir, además de la fuerte devaluación, los argentinos que quieran adquirir dólares estadounidenses o cualquier otra moneda extranjera deberán seguir pagando un gravamen del 30% y un adelanto del impuesto a las Ganancias (la versión local del IRPF) del 35%. Por lo pronto, el 'dólar cripto', que se obtiene por operar activos digitales y no tiene ningún control oficial, trepó un 8,25% en las últimas 24 horas.

El ministro de Economía de Argentina, Luis Caputo, adelantó también que la Casa Rosada buscará una fuerte reducción de los subsidios de energía y transporte. Solo en 2022, el Gobierno argentino destinó más de 2,6% del PIB en pago de subsidios económicos a los servicios públicos. Sin embargo, pese a las expectativas de la prensa local, el gobierno no dio ningún tipo de detalle al respecto. Eduardo Rodríguez Chirillo, exdirector jurídico de Iberdrola en América Latinaa, será el responsable de confirmar la nueva política en esta materia. Por lo pronto, el portavoz de la Casa Rosada, Manuel Adorni, ha confirmado esta mañana que la reducción de ayudas comenzará el primer día de 2024 y que el primer recorte supondrá un ahorro del 0,7% del PIB. “Encontramos un paciente a punto de morirse”, destacó el portavoz presidencial, Manuel Adorni, en su rueda de prensa.

La falta de datos sobre la política energética es uno de los motivos por los que las acciones de las energéticas argentinas que cotizan en Estados Unidos registran números rojos antes del comienzo de la sesión. Pampa Energía y Edenor, eléctrica en la que Repsol y Endesa mantenían, una participación a comienzos de los 2000, registran caídas de hasta el 4%. Sin embargo, las mismas acciones en la Bolsa de Buenos Aires suben más de un 9%. Sin embargo, las subidas en el mercado local las lideran la banca local, con el Banco Macro trepando un 21%.

Por su parte, los bonos de deuda emitidos en dólares estadounidenses suben hasta un 4,7%.

Análisis del mercado

Juan José Fernández-Figares, responsable de análisis de Link Securities, no cree que el paquete de urgencia argentino “tenga mucho impacto”. Explica que “los intereses de las empresas españolas en Argentina han disminuido mucho en los últimos años. De hecho, los grandes bancos ya han recuperado. Además, las medidas no debían de coger a nadie por sorpresas. Se había anunciado”.

Desde Renta 4 destacan que “el FMI aplaude las medidas”, lo que es una variable de importancia para el país sudamericano. El organismo multilateral destacó que el plan anunciado permite “mejorar significativamente” las finanzas públicas a la vez que protege a los más vulnerables al doblar las ayudas para la alimentación y el ingreso mínimo vital. Sin embargo, pese a la satisfacción por el visto bueno de Washington, el propio Milei afirmó durante su discurso de investidura que su plan de choque para la economía provocará que “de corto plazo la situación empeorará”, aunque sentará las bases de la “reconstrucción”. del país”.

Otros expertos apuntan que los aviones de Milei ya estaban descontados. “Es un comienzo, pero habrá que seguir trabajando. Hay limitaciones dada la necesidad de que algunas acciones sean aprobadas por el Congreso”, señaló a Bloomberg Jorge Piedrahita, fundador de Gear Capital Management en Nueva York. “Parece que los mercados ya anticipaban las buenas noticias y hay riesgo a la baja para los precios de los bonos”.

Diego Ferro, fundador de M2M Capital en Nueva York, señala a esta misma agencia que “los inversores probablemente esperaban algo un poco más exhaustivo” dada la profundidad del problema. Las no son nuevas, añaden, y, aunque positivas, sugieren un “nivel superficial de análisis y de preparativos para hacerse cargo de un problema tan un problema tan profundo”. Más positivo es Oren Barack, director gerente de renta fija de Alliance Global Partners, quien espera que los mercados reaccionen favorablemente ante “el primer paso de muchos para remediar y corregir los desequilibrios del pasado”, también en declaraciones a Bloomberg.

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