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Las acciones de India han subido tanto que China parece relativamente atractiva, dijo Xin-Yao Ng de Abrdn, gerente de inversiones de acciones asiáticas con sede en Singapur. "Simplemente adoptemos una visión fundamental: hay mucho valor en China", dijo en una entrevista el viernes. "Pero no sabemos cuánto tiempo tendremos que esperar". Hasta que la economía china se recupere, su estrategia es elegir acciones. Las cifras oficiales muestran que el crecimiento de China se ha desacelerado con respecto al ritmo de las últimas décadas. Las acciones chinas han caído en los últimos meses, y el Shanghai Composite cotiza cerca de mínimos no vistos desde los primeros meses de la pandemia en 2020. Todo esto sigue a un año en el que las crecientes preocupaciones sobre la economía de China y la falta de estímulo han mantenido a los inversores en la mira. banquillo. Ng de Abrdn se mantiene cauteloso con respecto a China y dijo que el indicador más importante es el sector inmobiliario, especialmente el volumen y los precios de las transacciones. "Una vez que eso se estabilice, los consumidores podrán tener más confianza y los hogares podrán estar más seguros sobre su situación financiera", dijo. Pero aún no está claro cuándo sucederá eso. Ng no espera un estímulo significativo por parte del gobierno en los próximos meses. El primer ministro chino, Li Qiang, señaló una postura moderada la semana pasada cuando dijo a una audiencia global en Davos que China "no recurrió a estímulos masivos" y "no buscó crecimiento a corto plazo mientras acumulaba riesgos a largo plazo". Qué comprar Mientras tanto, Ng dijo que se está centrando en acciones chinas con mayores rendimientos de flujo de efectivo libre -una medida del rendimiento potencial-, particularmente para algunos nombres de Internet que han anunciado recompras de acciones. "En China, hay muchas acciones que ofrecen un rendimiento de flujo de caja libre de más del 10%", dijo, señalando que el rendimiento es sólo del 1% al 2% para las acciones en India. Aunque Abrdn está sobreponderado en India e infraponderado en China en general, dijo Ng. Dijo que la empresa está sacando selectivamente algo de dinero de la India después de su subida, para invertirlo en China y en algunas obras temáticas. Los fondos de Abrdn incluyen un fondo de acciones sostenibles de acciones A de China, que tenía 2.400 millones de dólares a finales de noviembre. Entre sus 10 principales participaciones se incluyen Kweichow Moutai, Aier Eye Hospital y Mindray. "Estamos agregando selectivamente cosas como ropa deportiva", dijo Ng, señalando cómo las actividades al aire libre se han vuelto más populares en China, ayudando a Nike y a las marcas propiedad de la compañía china Anta. Otra área de compra selectiva es la de las acciones de atención sanitaria, afirmó. Dijo que la firma espera que empresas como Mindray emerjan "mucho más fuertes" de la campaña anticorrupción de China en el sector, al tiempo que ofrecen una cobertura con un creciente negocio de exportación. Una categoría que, según Ng, Abrdn está empezando a considerar más es la de algunos nombres orientados a la exportación, dadas las expectativas de que la economía estadounidense experimente un aterrizaje suave y cree más demanda de la esperada para productos chinos. "Hemos empezado a oír que algunos nombres (industriales) empiezan a hablar de un rebote de los pedidos, podrían ser algunos brotes verdes", dijo. Las exportaciones de China crecieron más rápido de lo esperado en diciembre, pero no lo suficiente como para compensar una disminución del año, la primera caída anual desde 2016. El índice adelantado de propiedad de Nomura sobre las exportaciones asiáticas, publicado el viernes, señaló que las exportaciones asiáticas podrían crecer ya en febrero. El índice ha subido durante cuatro meses consecutivos hasta su nivel más alto desde mayo de 2022. Pero para la economía de China en general, persisten una serie de preocupaciones, desde la geopolítica hasta el envejecimiento de la población. "A los inversores y a las empresas les gustaría un gran estímulo, un gran apoyo económico, pero el gobierno no parece creer que la economía necesite eso", dijo Ng, señalando que "en una desaceleración, en realidad hay que flexibilizar demasiado para romper ese espiral descendente en la confianza".
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