Según Citi, el repunte más amplio del mercado de este año aún no ha terminado. "Esperamos que el S&P 500 siga subiendo durante el próximo año. Sin embargo, los inversores deben estar preparados para las condiciones cambiantes a medida que se desarrolle 2024″, escribió el estratega de mercado Scott Chronert en una nota del viernes. "Tras el fuerte repunte del cuarto trimestre de 2023, se deberían esperar y aceptar retrocesos a medida que se desarrolla una narrativa cambiante de la Fed". Citi fijó un objetivo para fin de año de 5.100 para el S&P 500, dependiendo de una estimación de ganancias por acción de 245 dólares para el índice. Sin embargo, de cara al futuro, la empresa redujo su objetivo para mediados de 2024 a 4.800 para permitir el debilitamiento económico durante la primera mitad del próximo año. "En nuestros escenarios para todo el año, el mercado está valorando una mayor probabilidad de que nuestro caso sea bajista que alcista", dijo Chronert. Según el estratega, se requiere cierta "moderación a corto plazo" en medio de fuertes ganancias en el cuarto trimestre de este año y complicaciones macroeconómicas persistentes. "Un contexto microeconómico constructivo debería poner un piso más alto a los mercados de valores, lo que significa que se deberían comprar los retrocesos", dijo. Diversificar más allá del liderazgo en crecimiento de las megacapitalizaciones de 2023 es un tema clave de cara al próximo año, según la firma, que abogó por alejarse gradualmente de los nombres de crecimiento de las megacapitalizaciones a medida que más sectores y acciones individuales contribuyan al repunte de fin de año. En el futuro, Chronert aconsejó mantener acciones de crecimiento y agregar acciones cíclicas, nombres defensivos seleccionados y compañías de pequeña y mediana capitalización apalancadas más fundamentalmente para aprovechar la ampliación del repunte del S&P 500 este año. El crecimiento parece costoso en comparación con la historia del sector y podría enfrentar cierta compresión múltiple, afirmó. Este año, las enormes ganancias del grupo de acciones tecnológicas "Los Siete Magníficos", que comprende casi el 30% del S&P 500 e incluye nombres como Apple, Nvidia, Alphabet y Microsoft, han dominado el mercado en general. El índice Bloomberg Magnificent 7 Price Return muestra que la canasta ha subido aproximadamente un 97% este año. Mientras tanto, el S&P 500 ha subido casi un 20% en 2023. Sin embargo, en las últimas semanas de 2023 se ha visto un aumento en el entusiasmo por otras áreas del mercado de valores, incluido el índice Russell 2000 de pequeña capitalización y el sector de atención médica. sector, que estuvieron entre los rezagados de este año. Las perspectivas de Chronert para el próximo año exigen una "macro complicada" pero una "micro constructiva". En el mundo macroeconómico, espera que la volatilidad probablemente aumente y se espera que la Reserva Federal baje las tasas de interés el próximo año, lo que podría afectar los patrones de desempeño del sector. Las próximas elecciones presidenciales y cuestiones geopolíticas, como las relaciones entre China y Estados Unidos, también podrían afectar negativamente las valoraciones de las acciones, dijo Chronert. Aún así, la empresa cree que una inflexión positiva en el crecimiento de las ganancias impulsará un flujo de caja libre más fuerte. "Nuestro modelo de ganancias sectoriales de arriba hacia abajo continúa abogando por un crecimiento más consistente a nivel sectorial durante 2024. Además, un tema de resiliencia de las ganancias continúa incluso cuando persiste el riesgo de recesión", dijo Chronert sobre las perspectivas microeconómicas de Citi. "Los inversores deberían esperar que el crecimiento se reduzca el próximo año mientras que los cíclicos se revalorizan, manteniendo en general valoraciones a nivel de índice más amplio cerca de los niveles actuales".
