Tencent Music Entertainment está convenciendo a más personas en China para que paguen por la música. En el período de julio a septiembre, los suscriptores de música en línea de la compañía superaron los 100 millones trimestralmente por primera vez desde que TME cotizó en los EE. UU. a fines de 2018. Eso sigue siendo solo una fracción de los 594 millones de usuarios activos mensuales que afirma TME. . Debido al tamaño del mercado chino, es más que la afirmación de Spotify de 574 millones de usuarios activos mensuales, en 184 países y territorios. El "valor musical de TME todavía está subestimado", escribieron los analistas de Morgan Stanley dirigidos por Alex Poon en un informe de finales de noviembre. Las conversaciones de los analistas con la dirección de TME revelaron expectativas de que los suscriptores de música crecerán en más de 3 millones por trimestre, hasta unos 150 millones estimados a medio plazo. "Vemos margen para que los ingresos musicales (de TME) se dupliquen y los beneficios se tripliquen en los próximos tres años", escribieron los analistas de Morgan Stanley, destacando "los riesgos macroeconómicos y de competencia limitados". Aumentaron su precio objetivo en TME un 10% a 11 dólares, lo que implica un aumento de más del 30% desde el cierre del viernes en Tencent American Depositary Receipts. Los ADR de TME han subido sólo un 2% en lo que va del año, mientras que las acciones de su rival Spotify han subido casi un 130%. Ahora Spotify tiene una capitalización de mercado aproximadamente un 150% más que la de Tencent. TME SPOT YTD montaña Tencent vs Spotify en 2023. Spotify no está disponible en China, un mercado conocido por la piratería de contenidos. Pero en los últimos años, las empresas se han vuelto más vigilantes a la hora de proteger la propiedad intelectual, mientras que los consumidores se están acostumbrando a pagar. "La industria de la música ha sido el segmento de entretenimiento de más rápido crecimiento en China, con un crecimiento de ingresos del 140% entre 2019 y 2023″, según estimaciones de Morgan Stanley. Esto es mucho más rápido que cualquier otro segmento de entretenimiento que los analistas siguieron, incluidos los videojuegos, cuyos ingresos crecieron un 30% desde 2019. Una locura por los conciertos en vivo se extendió por China este año, lo que hizo que sea difícil conseguir entradas. Sólo en el primer trimestre, TME dijo que organizó 29 conciertos en línea y fuera de línea. Para los oyentes en casa o mientras viajan, las aplicaciones de TME incluyen QQ Music y Kugou Music. JPMorgan está tan entusiasmado con Tencent que recientemente elevó su recomendación a sobreponderar desde neutral, con un nuevo precio objetivo de 10 dólares por acción. TME está "resurgiendo como un productor de ganancias de dos dígitos", escribió el analista de Internet de JPMorgan, Alex Yao, en un informe de mediados de noviembre. El margen de beneficio bruto del segmento de música online aumentó hasta alrededor del 30% en el tercer trimestre, frente al 25% de Spotify en los últimos 12 meses, según estimaciones de JPMorgan. TME también se está alejando de su negocio de entretenimiento social, como la transmisión en vivo y el karaoke. "La música en línea ha superado al entretenimiento social como motor de ganancias en el 3T23, lo que llevó a una recuperación del crecimiento de las ganancias más fuerte de lo esperado en 2024″, escribió Yao de JPMorgan. En el tercer trimestre, los ingresos de TME por entretenimiento social y otros servicios cayeron un 49% hasta el equivalente de 276 millones de dólares respecto al mismo período del año anterior. Se estima que los ingresos por suscripciones de música aumentarán un 38% en 2023 en comparación con 2022, estima Morgan Stanley. A principios de este año, TME también lanzó un programa para ayudar a nuevos artistas a aumentar su audiencia y aumentar sus ingresos. Tencent dijo en un lanzamiento del primer trimestre que había ayudado a 260 músicos a alcanzar su primer millón de reproducciones. No proporcionó una actualización en el tercer trimestre. — Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.
